全国股票配资公司:配资炒股投资-“银比油贵”时隔45年再现！以史为鉴：或是经济衰退前兆？

　　今年以来，随着白银价格不断攀升 ，而原油价格跌跌不休
，“银比油贵”这一罕见的现象时隔45年再次出现 。有分析师警告称，这对经济而言或许是不祥之兆
。

　　最新行情数据显示 ，周三亚盘，现货白银首次站上72美元/盎司关口
，今年累涨超43美元，涨幅接近150%。而当前 ，国际油价交投在60美元/桶附近 。

　　剑桥大学的政治经济学家 、约翰内斯堡高级研究所的高级研究员约翰·拉普利（John Rapley）周二在英国深度评论网站UnHerd上发表了题为《白银暴涨或引发八十年代式经济衰退》（Silver boom could lead to Eighties-style recession）的文章。他解释了银价本轮暴涨的根本逻辑
，并提醒人们警惕可能随之而来的灾难性后果
。

　　Rapley在文章中表示，尽管白银涨势已经持续了一段时间 ，但今年的两个关键节点
，令这波涨势驶入了快车道。首先是美联储主席鲍威尔8月在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，释放出美联储将转向更宽松货币政策的信号 。其次是纽约联储主席威廉姆斯11月的讲话 ，为美联储12月降息铺平了道路
。在两人讲话间隔期间
，白银上涨了25%；而在威廉姆斯讲话后的短时间内，白银又飙升了40%。

　　市场传递的信号似乎十分明确：交易员们押注 ，在财政赤字飙升的西方国家
，央行将通过印钞的方式稀释债务 。为了规避法定货币贬值带来的风险，投资者纷纷将资金投入央行或政府无法改变其供应的资产中
。

　　同样值得关注的是当前未参与上涨的资产：比如曾被视为“数字黄金 ”的加密货币。过去一个月 ，比特币价格基本陷入停滞，年内下跌了约10%
，较今年秋初创下的峰值更是下跌了近30% 。相比之下，贵金属的表现堪称亮眼：过去一个月 ，金价上涨了近10%
，而银价上涨了40%
。

　　在2008年后的大部分廉价货币时代，比特币成功借货币贬值交易获利。但如今 ，随着这一交易似乎已进入一个风险可能更高的新阶段
，交易员们转而选择回归更为传统的 “风暴避风港
” 。这一现象颇具深意：面对法定货币
、加密货币这类人类创造物，与黄金、白银这类自然界古老价值储存工具 ，投资者选择信任后者
。

　　这一局面将在2026年令各国央行陷入两难境地：是坚持相对宽松的货币政策
，任由本币价值进一步缩水？还是强化防御措施，履行其最终职责——维护公众对本国货币的信任？

　　倘若货币相对黄金持续贬值 ，这种影响最终将传导至工业金属等其它大宗商品领域
，进而渗透到整个经济供应链。届时，通胀压力或将加剧 ，政府债券价格可能下跌，从而倒逼利率走高 。这一切最终可能引发市场恐慌。

　　事实上
，债券收益率已开始显现上行压力——过去一个月，多数发达经济体的长期国债收益率均已上升了15至25个基点
。这一走势 ，显然不是对货币的信任投票。

　　现代经济的稳定性依赖于公众对货币价值的信任
，这一点无论如何强调都不为过 。而如今，这种信任正逐渐动摇
。目前虽尚未陷入危机 ，但各国央行已收到警告：若在金银暴涨之际仍保持自满
，那么市场可能会抛弃它们。

　　Rapley在文章的最后指出，上一次白银价格高于原油 ，还是在上世纪80年代初 。随之而来的是恶性通胀 、利率飙升、市场暴跌以及经济衰退
。尽管未来并非一定会重蹈覆辙
，但类似的财政危机如今已成为极现实的可能。

（文章来源：财联社）