股票配资平台官网:大额配资-4家磷酸铁锂龙头逆势减产 为争夺碳酸锂定价权？ 业内呼吁：产业链各环节利润应合理分配

　　2025年末
，行业供不应求之际，4家磷酸铁锂头部企业集体减产 ，进行为期1个月的检修。除德方纳米未披露减产规模外
，另外3家共预计最多减产6万吨 。

　　近日，多位分析师与业内人士在接受《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）采访时表示 ，磷酸铁锂厂商集体检修
，动机更偏向于追求产业链利益再平衡
。

　　作为磷酸铁锂原材料的碳酸锂价格回升，正持续影响新能源汽车、储能等下游产业的成本传导逻辑。

　　12月29日 ，某磷酸铁锂上市公司相关人士向每经记者透露
，当前，原材料价格在上涨 ，但成本压力尚未完全向下游客户转移 。“整个磷酸铁锂行业已连续亏损近三年
，眼下原材料价格仍在上涨，我们希望能进一步将成本向终端转移 ，保障行业健康稳定发展
。 ”

　　德方纳米证券部工作人员则向每经记者表示，目前暂不明确具体减产规模
，检修属于正常经营范畴，不会对公司2026年经营业绩产生影响。

　　碳酸锂 、硫酸价格大涨 ，中游企业“扛不住了
”？

　　12月25日晚至26日
，4家核心磷酸铁锂企业陆续发布减产检修公告，检修周期均为1个月 ，时间集中在2025年末至2026年初 。

　　其中
，万润新能预计减产磷酸铁锂5000吨~2万吨；湖南裕能预计减产磷酸盐正极材料产品1.5万吨~3.5万吨；安达科技预计减产磷酸铁锂3000吨~5000吨
。综合来看，除德方纳米外 ，三家企业合计减产规模区间为2.3万吨至6万吨。

　　从行业格局看
，此次集中检修与供需格局调整趋势密切相关 。3家披露检修细节的企业均为行业头部玩家：湖南裕能连续5年蝉联磷酸盐正极材料出货量榜首，万润新能稳居行业第二 ，德方纳米凭借自研液相合成法工艺掌握技术优势
。企业核心客户覆盖宁德时代
、比亚迪等头部电池厂商
，需求基础稳固。

　　高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年上半年 ，磷酸铁锂材料出货量达161万吨，同比增长68% 。而下半年以来
，受储能电池需求爆发带动，各家磷酸铁锂厂商订单激增、产线满负荷运转 ，部分企业订单已排至2026年一季度。

　　对于湖南裕能 、万润新能
、德方纳米、安达科技这4家磷酸铁锂主力厂商集中发布检修公告的行为
，多位业内人士向每经记者直言“并非巧合”
。分析指出，核心原因在于碳酸锂价格大幅上涨 ，成本压力向下游传导至磷酸铁锂厂商；通过检修减产
，可减少碳酸锂消耗量，进而对碳酸锂价格形成影响。

　　除碳酸锂外 ，硫酸价格亦同步走高
，硫酸是磷酸铁 、硫酸亚铁的关键原料 。2025年初硫酸原材料硫磺价格约1500元/吨，年末已攀升至4000元/吨 ，其涨价效应通过前驱体环节进一步放大
，加剧了磷酸铁锂企业的成本压力
。

　　前述磷酸铁锂上市公司人士向记者解释：“从运营角度看，（2025年）四季度行业产能利用率持续攀升 ，头部企业基本处于满产或超产状态。按惯例，（2026年）1月份计划开展年度检修
，借检修与下游企业协商谈价，的确也是其中因素之一 。 ”

　　集体检修背后：碳酸锂定价权之争？

　　就在磷酸铁锂企业集中披露检修计划的同时 ，网上流传的一张图片显示
，一家锂业巨头发布定价调整通知，称自2026年1月1日起 ，公司所有锂盐现货产品交易结算价不再参考SMM（上海有色网）报价
。

　　针对价格争议
，SMM于12月26日发布澄清公告作出回应。公告指出，现货价格与期货价格差异系市场机制正常体现 ，现货价格反映即时供需与可交割交易情况
，期货价格反映未来供需预期并包含资金成本
、持有成本等因素，两者遵循“到期收敛
”原则 ，合约存续期内存在差异属正常现象 。

　　SMM基于2023年9月至2025年12月的公开数据说明
，其电池级碳酸锂均价与广州期货交易所（以下简称“广期所”）碳酸锂期货合约价格的月度价差有正有负，始终处于合理波动区间 ，且随合约到期日临近呈现显著收敛趋势，符合期现价格收敛的市场规律
。

　　前述磷酸铁锂上市公司人士向每经记者表示：“碳酸锂采购主要分为现场提货和散单采购两类。目前多数散单定价参考期货价格
，存在一定升贴水，但与下游客户的结算仍参考SMM月度均价 。在当前碳酸锂价格快速上涨的阶段 ，这种差异（现货价格低于期货价格）变得较为显著
，对材料成本产生了影响
。 ”

　　12月26日，真锂研究院创始人墨柯向每经记者表示 ，围绕碳酸锂定价权的博弈
，就是期货定价和现货定价哪个为主。

　　“目前碳酸锂价格期现背离，期货价格明显高 。（前述锂业巨头）希望期货定价为主 ，企业（磷酸铁锂厂商）希望现货定价。现在是企业采取措施‘抵抗’锂资源巨头
。如果抵抗效果不佳
，通过这些举措大概率能实现（磷酸铁锂产品）一定程度涨价。
”

　　近两年，碳酸锂价格从断崖式下跌进入磨底震荡 ，直至2025年7月出现转折 。国内锂矿限产叠加储能爆发
，碳酸锂供需出现转机
。

　　12月，电池级碳酸锂现货价格回升至9.9万元/吨；期货主力合约价格达13万元/吨 ，较年内低点5.8万元/吨涨幅超110%。

　　作为磷酸铁锂最核心的原材料，碳酸锂价格波动对行业成本面具有重要影响 。中研普华产业研究院指出
，上游碳酸锂的价格每上涨1万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加2300~2500元/吨
。

　　有业内人士向每经记者分析 ，磷酸铁锂厂商集体检修
，有两方面诉求，一方面通过减产减少碳酸锂消耗量 ，缓解上游原料涨价压力；另一方面向中下游传递成本压力
，为后续提升加工费创造谈判空间。

　　磷酸铁锂厂商亏损多年，产业链利润亟待再平衡

　　从产业链盈利情况来看 ，近年来锂产业链上中下游呈现显著分化 。

　　上游资源端企业此前经历价格低谷
，天齐锂业、赣锋锂业2024年分别录得净利润-79.05亿元 、-20.74亿元；中游磷酸铁锂材料企业持续面临原材料价格上涨和成本挤压压力，2025年前三季度仅湖南裕能实现盈利 ，龙蟠科技
、德方纳米已连亏两年多
，行业整体盈利状况不佳；下游终端企业凭借规模效应与产业链话语权，保持相对韧性
。

　　鑫椤资讯高级研究员张金惠向每经记者表示：“（磷酸铁锂材料企业）不涨价 ，大家亏本，产业链不健康
，各个环节应该有合理的利润。不能个别企业赚钱了，产业链亏光了 。”

　　碳酸锂现货与期货价格持续走高 ，加剧了市场博弈
，多位分析师提醒需警惕价格高位波动风险
。11月至12月，广期所连续出台多项风险控制措施 ，包括调整交易手续费标准、设置交易限额等。12月24日晚
，广期所进一步调整碳酸锂期货相关合约的最小开仓下单数量（从1手提高至5手）及单日交易限额，受此影响 ，12月25日早盘碳酸锂期货大幅低开
，跌幅超3% 。

　　此外，宁德时代枧下窝锂矿复产消息也引发市场反复博弈。12月24日有媒体报道 ，该采矿项目预计于春节前后复产
。尽管存在这一潜在供应增量
，碳酸锂价格涨势仍未放缓，12月26日广期所碳酸锂主力合约强势站上13万元/吨关口。

　　新纪元期货于12月26日发表观点 ，强烈看涨碳酸锂价格 。华闻期货表示，年底前新能源汽车购置税优惠政策到期引发消费前置
，叠加海外储能项目经济性提升，整体需求韧性较强 ，成为价格大涨的核心推力
。

（文章来源：每日经济新闻）