免费股票配资开户:股票可以杠杆-开源证券：四季度机器人板块有望开启面向2026年全年的大贝塔

　　开源证券研报指出 ，近期特斯拉机器人消息不断
，Gen3机型定型后，特斯拉将进行大规模制造的测试 ，预期出货量预计3-5万台；并可能同步开发面向未来大规模量产的Gen4机型
，同时对供应商产能建设 、海外建厂等提出明确的要求。同时四季度国内宇树
、智元等头部机器人明星企业加速资本化，小米、赛力斯 、理想等主机厂或发布人形机器人新品；国内高规格产业政策组合拳可期 。2026年国产机器人出货量有望迎来10倍增长
。判断四季度机器人板块有望在海内外共振下 ，开启面向2026年全年的大贝塔。

　　人形机器人：准备迎接Q4开启的大行情

　　1
、特斯拉Gen3定型渐近，国产机器人订单持续落地
，Q4有望开启大行情

　　近期特斯拉机器人消息不断，包括：为马斯克制定1万亿新薪酬计划 ，战略全面转向AI
，预示机器人产业落地进入临门一脚阶段；发布最新金色版Optimus演示，惊艳拟人的灵巧手是最大亮点 ，或暗示灵巧手正向着高度仿生、精细化方向升级
，是Gen3方案迭代强确定性的重点 。我们认为临近10月，Gen3机器人定型越来越近 ，后续订单落地的消息将给板块带来持续催化
。我们认为Gen3机型定型后
，特斯拉将进行大规模制造的测试，预期出货量预计3-5万台；并可能同步开发面向未来大规模量产的Gen4机型 ，同时对供应商产能建设 、海外建厂等提出明确的要求。同时Q4国内宇树、智元等头部机器人明星企业加速资本化
，小米
、赛力斯、理想等主机厂或发布人形机器人新品；国内高规格产业政策组合拳可期 。2026年国产机器人出货量有望迎来10倍增长。我们判断四季度机器人板块有望在海内外共振下，开启面向2026年全年的大贝塔
。特斯拉链聚焦“强确定性 ” ，国产链把握“供应链卡位
”与“应用场景放量”两个方向。

　　2 、特斯拉：锚定“强确定性 ”及“技术变化
”，聚焦供应链核心标的

　　特斯拉在战略层面持续加注机器人：为马斯克制定1万亿新薪酬计划
，目标包括交付100万个AI机器人，商业化运营100万辆Robotaxi ，市值增加至8.5万亿美元
，战略全面转向AI，预示机器人产业落地进入临门一脚阶段；发布“宏图Ⅳ” ，表示未来80%以上公司价值将来自Optimus
，机器人成为公司顶层设计最重要环节之一 。最新发布的推出金色版Optimus演示视频里，集成Grok理解自然语言并自主行动 ，尤其是灵巧手高度拟人极为惊艳（出于保密原因或为假手）
，或暗示灵巧手取得质的飞跃，朝着仿生化
、拟人化方向迭代 ，是Gen3方案迭代强确定性的重点
。我们认为特斯拉链首选“强确定性 ”：从Gen1到目前方案迭代具有持续性
，主要是在之前硬件架构上的优化调整且不轻易更换；供应商进入门槛高，不仅仅是商务配合能力和研发能力 ，更看重工程能力、大规模量产降本及全球化供应能力。其次是“技术趋势带来的边际变化”，如轻量化 、新型减速器（行星
、摆线）、一体化关节模组 、轴承
、灵巧手（微型丝杠、传感器）等 。

　　3 、国产链：“供应链卡位
”与“应用场景放量”

　　宇树科技计划在2025年四季度递交IPO材料
，智元机器人拟受让上纬新材29.99%股权
。宇树
、智元等头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲 ，国产机器人出货量有望迎来大幅增长
，核心受益两大方向：（1）核心供应链：包括核心零部件、头部供应链及代工制造。目前国内人形机器人企业大部分没有上市，长于研发而短于制造 ，通过与具备成熟制造能力的公司合作
，有望率先实现量产 。（2）应用场景：特种行业 、巡检、物流
、生活健康服务、教育五大场景有望率先放量，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性
。

　　4 、投资建议

　　（1）特斯拉：推荐震裕科技
、唯科科技、隆盛科技 、五洲新春；受益标的：拓普集团
、信质集团、浙江荣泰 、新泉股份
、银轮股份、骏鼎达 、凯迪股份。（2）国内核心：推荐浙海德曼
、雷迪克；受益标的：涛涛车业、荣泰健康 、迅捷兴、雷赛智能
、东土科技、步科股份 。

（文章来源：界面新闻）